Podemos considerar as contribuições positivas para o fundo neste mês as estratégias de Inflação no período, agravada pela greve dos caminhoneiros ainda iniciada no mês de maio. Porém, o cenário piorou muito a partir do inicio do mês com o agravamento da perspectiva de crescimento para o país, fato que culminou em uma piora das expectativas de juros futuros ( possíveis aumentos de SELIC nos próximos anos, maiores do que precificado pelo mercado). A resultante foi um impacto negativo às convicções de curto prazo dos gestores.
Ainda que muito pequenas dentro do fundo, as posições em Renda Variável tiveram uma perda devido também a piora de expectativa de crescimento para o país ao longo do mês de junho. Uma reversão de crescimento do PIB foi considerada tanto pelo mercado como pelo próprio governo, fato que acaba prejudicando as expectativas de lucros das empresas e consequentemente a precificação das mesmas na bolsa de valores.
Mesmo diante dos fatos acima, o resultado foi levemente positivo, onde prevaleceu a cautela em relação às expectativas eleitorais e de curtíssimo prazo. Continuamos reduzindo as operações de maiores risco dentro do fundo e aguardando maior clareza no cenário para aumentarmos nossas posições para que a meta seja atingida ao longo dos próximos meses.
A seguir as resenhas de cada um dos gestores para o mes de junho/2018.
O mês de maio apresentou uma rentabilidade negativa de -0,5% devido a performance ruim da bolsa negativa em mais de 10% e da curva de juros no segmento de renda fixa. Foi um péssimo mês para as entidades de previdência complementar fechada, não sendo um resultado ruim apenas para a Unisys Previ. Temos estudos comparativos com outras entidades à disposição daqueles interessados.
A seguir as resenhas de cada um dos gestores de nossa carteira a respeito do que ocorreu no mês de maio.